वर्तमान चरण में, वैश्विक इक्विटी, विशेष रूप से अमेरिका में, ऊंचे मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे हैं, जबकि कृत्रिम बुद्धिमत्ता और चुनिंदा प्रौद्योगिकी नेताओं जैसे विषय निवेशकों की भारी दिलचस्पी को आकर्षित कर रहे हैं। साथ ही, केंद्रीय बैंक सख्त मौद्रिक चक्र के अंतिम चरण में हैं, और भू-राजनीतिक जोखिम ऊंचे बने हुए हैं।
बाइनरी तेजी या मंदी की कॉल करने के बजाय जोखिम को कैलिब्रेट करने पर उनका जोर ऐसे माहौल में विशेष रूप से प्रासंगिक हो जाता है। पूरी तरह से आक्रामक या पूरी तरह से रक्षात्मक होने के बजाय, दर्शन निवेशकों को मूल्यांकन, निवेशक व्यवहार, क्रेडिट स्थितियों और बाजार मनोविज्ञान के संकेतों के आधार पर धीरे-धीरे पोर्टफोलियो स्थिति को समायोजित करने के लिए प्रोत्साहित करता है।
हावर्ड मार्क्स की हालिया टिप्पणियों के अनुसार, हालांकि बाजार अभी भी पूरी तरह से बुलबुले क्षेत्र में नहीं हो सकते हैं, लेकिन अगर विकास की उम्मीदें ऊंची कीमतों से मेल खाने में विफल रहती हैं तो वे निराशा की चपेट में आ सकते हैं। वैश्विक प्रौद्योगिकी शेयरों के एक संकीर्ण समूह में रिटर्न की मजबूत एकाग्रता, लंबी अवधि के आख्यानों के लिए भुगतान करने की निवेशकों की इच्छा के साथ मिलकर, चक्र के एक चरण को दर्शाती है जहां आशावाद अधिक है, भले ही उत्साहपूर्ण न हो।
भारतीय निवेशकों के लिए, यह ढांचा एक उपयोगी परिप्रेक्ष्य प्रदान करता है। पूंजीगत व्यय, विनिर्माण और उपभोग जैसे संरचनात्मक विकास चालकों से घरेलू इक्विटी को लाभ मिल रहा है, लेकिन चयनात्मक स्टॉक चयन और मूल्यांकन अनुशासन अधिक महत्वपूर्ण होता जा रहा है। ऐसे बाजार में व्यापक आधार पर आसान लाभ प्राप्त करना कठिन है जहां गुणवत्तापूर्ण विकास की कीमत पहले से ही अच्छी है।
मार्क्स ने बाजार में उतार-चढ़ाव को केवल बुनियादी सिद्धांतों से कहीं अधिक उचित ठहराने में निवेशक मनोविज्ञान की भूमिका पर भी लगातार प्रकाश डाला है। निरंतर आशावाद की अवधि कथित जोखिम को कम करती है, जिससे आक्रामक स्थिति बनती है, जबकि सुधार अक्सर अवसर पैदा करते हैं जब भावना सबसे कमजोर होती है।
चक्र मानव व्यवहार के साथ-साथ आर्थिक आंकड़ों से भी आकार लेता है, यह स्थायी सबक है। जो निवेशक इसके बारे में जागरूक रहते हैं, जब उत्साह व्यापक होता है तो जोखिम कम कर देते हैं और डर की अवधि के दौरान जोखिम जोड़ने के लिए तैयार रहते हैं, समय के साथ उनकी संभावनाओं में सुधार होता है।
आज के माहौल में, जहां एआई आशावाद, वैश्विक तरलता बदलाव और मूल्यांकन संबंधी चिंताएं एक-दूसरे को जोड़ती हैं, मार्क्स का दर्शन एक अनुस्मारक के रूप में कार्य करता है कि बाजार चक्र में महारत हासिल करने का मतलब बोल्ड पूर्वानुमानों के बारे में कम और विचारशील स्थिति, धैर्य और जोखिम के प्रति सम्मान के बारे में अधिक है।
