कमोडिटी आधारित आय में वृद्धि
विषय पर टिप्पणी करते हुए, मोतीलाल ओसवाल के गौतम दुग्गड़ ने कहा, “धातु और तेल और गैस ने अतिरिक्त किकर दी, लेकिन यहां तक कि पूर्व-वस्तुओं में भी, आय वृद्धि 12% रही। यह उच्च आय वृद्धि की लगातार छठी तिमाही है, जो इस अवधि में 10% से बढ़कर 16% हो गई है। 27 क्षेत्रों में से, 19 ने दोहरे अंक की वृद्धि दी, जो उत्साहजनक है।”
“ऑटो, पूंजीगत सामान, एनबीएफसी और पीएसयू बैंकों से मजबूत आय हुई। उधार देने वाली एनबीएफसी में लगभग 30% की वृद्धि हुई, गैर-उधार देने में 35% की वृद्धि हुई, और पीएसयू बैंकों ने अपेक्षित 5-6% की तुलना में 18% की वृद्धि दी। यहां तक कि आईटी और खुदरा क्षेत्र में भी स्वस्थ वृद्धि देखी गई।”
उन्होंने स्मॉलकैप रिकवरी पर भी प्रकाश डाला: “पांच तिमाहियों में शून्य या नकारात्मक आंकड़ों के बाद स्मॉलकैप में करीब 30% की वृद्धि दर्ज की गई। मिडकैप एक्स-कमोडिटीज में 20% की वृद्धि हुई, जिससे कमाई में कटौती की गति काफी धीमी हो गई।”
बाज़ार की भावना और मूल्यांकन संबंधी चिंताएँ
दुग्गड़ ने कहा: “भारत ने पिछले 15-18 महीनों में डॉलर के संदर्भ में खराब प्रदर्शन किया है। लार्जकैप का उचित मूल्य है, लेकिन मिडकैप और स्मॉलकैप को अभी भी चयनात्मकता की आवश्यकता है-मिडकैप इंडेक्स 28 गुना पर ट्रेड करता है, स्मॉलकैप 24 गुना पर। व्यापार सौदों, आईटी और एआई व्यवधान से अस्थिरता उत्पन्न होती है, लेकिन सरकार और आरबीआई द्वारा राजकोषीय और मौद्रिक कदम अब कमाई में प्रतिबिंबित हो रहे हैं, खासकर ऑटो और उपभोक्ता स्टेपल में।”
आईटी व्यवधान और अनिश्चित मूल्यांकन
आईटी मूल्यांकन पर, दुग्गड़ ने कहा: “हमने नवंबर में आईटी को अपग्रेड किया, फिर भी कुछ ही समय बाद इंफोसिस में 15-17% की गिरावट आई। अब यह लगभग 1300 पर वापस आ गया है। अल्पकालिक स्तर अनिश्चित बने हुए हैं।”संकीर्ण निफ्टी योगदान व्यापक ताकत को छुपाता है
निफ्टी की कमाई पर चर्चा करते हुए उन्होंने कहा: “निफ्टी के मुनाफे में वित्तीय, उपभोक्ता और आईटी का हिस्सा 60% है। इन क्षेत्रों में केवल 3-10% की वृद्धि के साथ, 7-8% की हेडलाइन निफ्टी वृद्धि कुछ शेयरों में केंद्रित है। व्यापक कवरेज 16% की वृद्धि दर्शाता है, जो मिड- और स्मॉलकैप में मजबूत अवसरों को उजागर करता है। यह वास्तव में स्टॉक-पिकर का बाजार है।”
